短线股票推荐,今日短线牛股,短线炒股技巧,明日潜力股,短线技术分析/每日精选3只短线高胜率牛股，提供技术面+资金面深度剖析，以及明日潜力股预测与短线炒股实战策略，助您精准把握短线机会！

　　投资是一场长跑，我们需要从书籍中汲取力量。星图金融财顾频道联合星图金融研究院推出

　　本期主理人为星图金融研究院研究员武泽伟，推荐书目为《荀玉根讲策略：少即是多》，作者荀玉根，毕业于上海社会科学院，获经济学博士学位，并持有注册国际投资分析师（CIIA）资格，2011年加入海通证券，历任首席策略分析师、研究所副所长、首席经济学家、研究所所长等职，现任国信证券研究所所长。

　　当前，A股确定处于大牛市阶段。然而，即便在牛市中，投资者的收益也差异显著。核心差距在于，相较于专业投资者，普通投资者往往缺乏完善的研究与投资框架。对于“是否买入、买什么、如何买”这三个基本问题，许多人难以做出逻辑严密的决策依据，其投资行为实则沦为随机决策——情绪驱动买入，恐慌驱使卖出。在这种模式下，少数幸运者或许获利丰厚，但多数人仅获微利或亏损。

　　该书虽出版于2021年，但书中多处对2025年行情提供了前瞻性指引。例如，高股息个股上涨预示市场底部临近并即将回升，对应了此前以银行为代表的红利股行情；明确指出的消费升级与制造升级两大中长期产业趋势，精准对应了年初以来的新消费与泛科技板块表现。因此，我们特此推荐本书，希望可以助力投资者把握本轮难得的A股大牛市机遇。

　　接下来，我们将按书中章节顺序，阐释其核心内容。全书总体分为四部分：第一部分深入阐述投资理念，概括A股行情特征；后续三部分则基于此框架，分别从DDM模型的三个核心变量——流动性、企业盈利与风险偏好，一一展开具体研究。

　　第一，认识市场，认识自我。股票市场长期是“称重机”，短期是“投票机”。即使基本面没有发生显著变化，估值波动也可能引发股价大幅震荡，二者并非完全同步。牛市通常经历三阶段：第一阶段为孕育期，主要是宏观流动性宽松驱动市场初步上行；第二阶段为爆发期，主要是政策与估值共振推动戴维斯双击；第三阶段为泡沫期，主要是情绪主导估值非理性扩张。经济学假设投资者完全理性，但现实中投资者是有限理性。因此，投资者要想取得良好的投资收益，最关键在于坚守自身投资框架，并严格进行风险控制。这也是本书名称中“少即是多”投资哲学的集中体现。

　　第二，拆分资金，通晓流动。值得注意的是，股票只是大类资产的一种，因此在研究股票市场的资金流动时，还要注意股票和其他大类资产的比较。站在中长期的角度，在美国200多年的历史中，股市的性价比要好于国债、黄金、房地产和货币，过去20年，中国股市涨幅略小于房市，但如果考虑分红，以及采用等额、等量买入方法，投资A股的年化收益率就就要超过房市。将流动性纳入考虑，从改进版本的美林时钟上看，从衰退后期到过热后期，股票在大类资产中最为占优，从政策转向开始，股票就开始走牛，直到基本面触顶回落，股票牛才会结束。

　　流动性可以分为宏观流动性和微观流动性，不过，由于各类因素的影响，宏观流动性和股市拐点并不完全对应，微观流动性则在节奏上和股市拐点一致，对股市影响也更加直观。因此书中重点研究微观流动性。统计显示，资金呈现出牛市入、熊市出、振荡市紧平衡的规律。具体到牛市的三大阶段，场外增量资金在孕育期观望，在爆发期后期入场，在泡沫期加速涌入。微观流动性分为散户资金、杠杆资金、机构资金和境外资金，书中认为，中国居民对股市配置比例明显低于发达经济体，而且很多投资者习惯于直接买卖股票，从海外经验来看，未来居民或转向借道公募、保险、银行理财等机构入市，资金迁移将驱动A股走出长期牛市行情。

　　第三，辨识宏观，追逐盈利。短期来看投资者能赚到估值的钱，中长期由于均值回归投资者只能赚到盈利的钱，因此投资决策最重要的是做好盈利分析。书中主要关注两个和盈利有关的指标，分别是净利润增速和ROE。净利润增速是驱动市场的主力，ROE则更加适合追踪长期盈利趋势，其中，净利润增速可以从宏观和微观两个层面来分析，但普遍认为难以精准预测，即使是专业的券商分析师往往也会出现明显偏离。不过，与净利润增速相比，ROE走势更加平缓，因此更加适合追踪长期盈利，长期来看ROE对股指有很好的指导意义，过去几轮牛市高点都对应着ROE高点。而由于优质基本面的公司占据领先地位，以及机构资金、境外资金对高ROE个股的偏爱，高ROE策略是非常有效的。

　　书中同时指出，从美日经验来看，随着GDP增长中枢下移，宏微观基本面之间的分化可能会愈演愈烈，主要原因是产业结构分化、行业集中度提高、企业国际化加快。当前中国也呈现出“经济平、盈利上”的特点，随着中国由“要素投入驱动增长”转变为“创新驱动增长”，预计A股上市企业的利润将持续改善。从行业的角度上说，符合转型方向的赛道业绩更优，20世纪90年代，由于居民人均收入水平提高，日常消费和家电行业崛起，21世纪10年代，由于城镇化率提高和房地产市场大发展，诞生了钢铁、石化、汽车、电力、银行等“五朵金花”行情，21世纪10年代以后，重点看好科技和消费方向，科技上重视信息化和智能化，消费上重视品牌化和服务化。

　　第四，洞察市场，把握内在逻辑。风险偏好和投资者的情绪密切相关，因此要精准度量风险偏好的变化非常困难，实践中，绝大部分研究者是依据市场价格的涨跌来逆向推断风险偏好变动趋势。不过，通过识别市场当前所处的牛熊周期阶段以评估市场温度，不失为间接感知风险偏好变化的一个途径。这要求我们对A股市场的运行特征具备深入理解。

　　站在短期的角度，A股具有“日历效应”，从月度统计来看，2月、11月胜率最高，1-3月为春季躁动行情，4月是基本面验证期，5-10月会有“Sell in May”效应，认为5月以后市场开始走弱，9-12月主要是重要会议相继召开，以及四季度博弈。站在中长期的角度，A股具有“牛短熊长”特征，盈利和估值波动都很大，不过，从海外成熟市场经验来看，未来股市波动会逐渐减小，预计A股同样呈现出相同的特征，主要是经济增速放缓、机构投资者占比提升等等。

　　总体而言，本书构建了完备的分析框架，逻辑严谨。对比书中研判与年内市场表现，本书了“高股息”、“泛科技”、“新消费”等主线的走强前景和驱动逻辑，在方向判断和机会捕捉上展现出较高的预测准确性与投资性价比。因此，我们郑重推荐投资者深入研读，将认知深化将转化为决策依据，从而在当前A股牛市中获得超额收益。

　　【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外，本文研究数据由同花顺iFinD提供支持】

　　（可在“星图金融研究院”公众号后台回复“进群”，扫码添加小助手微信，免费加入星图金融研究院读者交流群，群内每日分享市场观点。）